K tomuto přehledu mě inspirovala dvě videa. Oba pánové komentují snižování sazeb FEDem a představují pravděpodobný vývoj. V tom prvním se shodují – sazby klesají. V tom druhém se zásadně rozchází – Ondřej Koběrský nakupuje vše, co koupit lze, snad vyjma kávových bobů. Snížené úrokové sazby mají jasný důsledek – v 92% případů znamenají oživení a růst ekonomiky a s tím spojený růst na akciových trzích. Ale nejen na nich.
Na druhou stranu podle pana Pokory je snižování úrokových sazeb důkaz již započaté recese a v recesi půjdou ceny dolů.
Stěžejní otázka je – je větší pravděpodobnost, že snížení sazeb je doprovázeno poklesem a nebo spíš růstem? A je tedy lepší si sednout na ruce a nebo využít příležitost a zainvestovat vše, co je možné? Takto to bylo s růstem/poklesem sazeb a HDP v minulosti. Tabulka dává spíš za pravdu prvnímu z uvedených pánů.
| První snížení | Poslední snížení | Celkové snížení | Změna HDP následující rok | Kontext a poznámky |
|---|---|---|---|---|
| Srpen 1929 | Červen 1931 | -3,50% | -12,9% | Velká hospodářská krize. Deflace. |
| Únor 1933 | Duben 1933 | -1,50% | +10,8% | New Deal. Oživení ekonomiky. |
| Červen 1953 | Červen 1954 | -1,75% | +7,1% | Konec Korejské války. |
| Listopad 1957 | Duben 1958 | -2,25% | +6,9% | Recese. |
| Červen 1960 | Červen 1961 | -2,00% | +6,1% | Mírný ekonomický pokles. |
| Červenec 1974 | Březen 1975 | -4,75% | -0,2% | Ropná krize. Stagflace. |
| Duben 1980 | Červenec 1980 | -8,50% | +2,5% | Vysoká inflace. Paul Volcker začíná s restriktivní monetární politikou. |
| Listopad 1981 | Prosinec 1982 | -7,50% | +4,6% | Recese. Následný silný ekonomický růst. |
| Červenec 1989 | Září 1992 | -6,75% | +3,5% | Mírná recese. |
| Červenec 1995 | Leden 1996 | -0,75% | +3,8% | Silný ekonomický růst. |
| Září 1998 | Listopad 1998 | -0,75% | +4,8% | Asijská finanční krize. Preventivní snížení sazeb. |
| Leden 2001 | Prosinec 2001 | -4,75% | +1,0% | Dot-com bublina splaskla. Útoky z 11. září. |
| Červen 2003 | Červen 2003 | -1,00% | +3,8% | Obavy z deflace. Válka v Iráku. |
| Září 2007 | Duben 2008 | -5,25% | -2,8% | Finanční krize. Pád Lehman Brothers. |
| Prosinec 2015 | Prosinec 2015 | -0,25% | +1,6% | Konec politiky nulových úrokových sazeb. |
| Březen 2020 | Březen 2020 | -1,50% | -2,3% | Pandemie COVID-19. |